지난 한 달 동안 산업용 금속은 강세 자본의 주요 선택이 아니었으며, 롱 포지션에 대한 신뢰가 약화되어 고수준 반등 후 이익 실현과 공매도가 이어졌습니다. 이것이 상하이 알루미늄(SHFE)이 20,000위안/톤 부근에서 반복적인 저항에 직면한 이유 중 부분적으로 설명되며, 특히 이번 반등 기간 동안 포지션이 감소하는 상황에서 더욱 그렇습니다.
8월 말부터 국내외 금속 선물 가격은 고점에서 지속적으로 조정을 겪었습니다. 그러나 9월 9일 주요 산업 정책 발표 이후 시장은 일시적으로 안정되고 반등했습니다. 예를 들어, 9월 9일 저녁에는 비철 전해알루미늄 가격이 19,000위안/톤 지지선에서 강하게 반등했습니다. 9월 10일 거래 마감 시점에 SHFE 알루미늄 메인 계약(2410)은 톤당 19,390위안에 마감했으며, 일일 상승률은 최대 1.15%에 달했습니다.
비철금속과 철금속의 현재 반등은 장기간 조정 후 공백 보도가 부족한 것과 중국의 탄소 배출권 거래 시장 확장이라는 중대한 발표에 힘입어 있습니다. 이 정책에는 이제 철강, 전해알루미늄 산업, 시멘트 산업이 포함되어, 추가 공급 측면 개혁과 고에너지 소비 부문의 비용 인상을 시사한다. 이 정책은 구리, 니켈, 리튬과 같은 녹색 에너지와 연계된 금속도 강화합니다.
단기적으로는 정책 발표의 감정적 영향이 실제 산업에 미치는 영향보다 커져 일시적인 낙관적 분위기가 생길 수 있습니다. 최근 알루미늄 가격이 약세를 보였고, 비용 상승으로 산업 이익이 압박되었고, 일부 생산 능력은 이미 손실을 겪고 있습니다. 알루미나 가격이 여전히 높고 주요 기업들이 이익 보호를 추구하는 상황에서 생산 비용이 알루미늄 가격 하락 여위를 제한할 가능성이 큽니다.
현재 상하이 알루미늄은 괜찮은 성수기와 기본적인 미미한 개선을 반영해 변동할 것으로 예상됩니다. 앞으로 시장의 방향성 동력은 9월의 주요 거시경제 사건들, 특히 9월 11일 미국 대통령 토론회와 9월 19일 연방준비제도(Fed)의 정책 결정에 달려 있습니다. 단기적으로 알루미늄 가격은 톤당 18,500에서 20,000위안 사이를 오를 것으로 예상되며, 돌파구가 기다리고 있습니다. 장기적으로는 거시경제 정책 변화와 투기 자본과 산업 기본 요소 간의 상호작용이 시장을 형성하는 데 주목할 것입니다.